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截至 2022 年末，苹果在手现金、现金等价物和有价证券总价值为 1654.5 亿美元。如果只考虑市值，这些钱足够直接买下今天的 Netflix、英特尔、高通或者大众，稍微再加些也可以吃下迪士尼。

苹果很长时间以来都是全球最有钱的公司（多数年份不用加 “之一”）。每隔一段时间（通常是发财报后），外界关于 “苹果可以买什么” 的讨论就会来上一次，比如 “苹果应该直接买下 Netflix 而不是自己去弄 Apple TV”“苹果应该直接买下特斯拉而不是自己去造车”。

不过跟微软、亚马逊等同行不同，苹果向来不喜欢大手笔收购，大多时候只买一些小型初创公司。公司历年来最大一笔收购是 2014 年时花 30 亿美元买下耳机品牌 Beats。2017 年，苹果现金储备曾达到创纪录的 2851 亿美元，但当年在并购交易上只花了 3 亿美元。发 2023 财年一季报时，苹果直接删掉了涉及收购的财报类目。

苹果更喜欢把这些钱花在买国债（即有价证券的一部分）、股票回购和派息上。截至 2021 年 3 月底，苹果共持有 385 亿美元现金、314 亿美元短期有价证券和 1345 亿美元长期有价证券，其中大部分都拿去买了美国国债。

大把现金和稳健的投资策略可以极大减少风险和不确定性，但也会在行情好的年头损失不少机会成本。2021 年 3 月底，美国十年期国债收益率为 1.63%，苹果那会儿手头全部的 2040 亿美元如果都买了国债，年收益将只有 33 亿美元。而如果苹果用同一笔钱买自家股票，其收益将超过 900 亿美元（还没算上回购本身对股价的正向影响）。（邱豪）